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目前的生猪市场面临的挑战较为严峻。一方面，生猪产量正在恢复阶段，导致供给较为宽松，屠宰企业冻品入库增多，冻品库存率较高，短期供应压力较大。另一方面，天气逐渐转热，多地进入高温模式，抑制了猪肉需求，加上消费替代品的增加和经济生产活动的恢复较为缓慢，导致市场需求相对疲弱。总的来看，当前的基本面较为薄弱，将继续对猪价产生压制作用。因此，后续需要重点关注豆粕等饲料原料价格上涨的情况以及收储计划的具体量和持续时间。

最近，美国农业部调低了大豆种植面积，这引领了国内豆粕期货价格的反弹，给猪价提供了支撑。再加上近期猪粮比跌破过度下跌一级预警，国家发起了第二批猪肉收储，多重利好因素的出现，使得猪价出现了一定的反弹。那么，在当前的节点上，猪价的强势表现能否继续呢？

根据美国农业部公布的数据，2023年美国大豆种植面积低于市场预期，这对进口的大豆构成利好。国内豆粕期货价格出现大幅反弹，现货基差也有小幅上涨，引起市场对养殖成本上升的担忧。养殖成本上升最终会对猪价产生影响，但这个传导过程需要时间，而且需要考虑到整个生猪出栏前的平均饲料成本。因此，目前来看，这方面更多的是带来情绪上的变化，难以对市场产生实质性的推动作用。

最近，生猪价格一直处于低位运行状态。据国家发改委监测，6月26日至30日的一周内，全国平均猪粮比价低于5∶1，进入了过度下跌一级预警区间，这在《完善政府猪肉储备调节机制 做好猪肉市场保供稳价工作预案》中有所规定。为了促使生猪价格尽快回到合理区间，国家发改委将与相关方面启动年内第二批中央猪肉储备收储工作，并指导各地跟进进行收储。国家已发布了收储公告，但具体计划尚未确定。一般来说，收储量只占消费总量的一小部分，而且收储的方式和一次性收储相比，对市场的影响也是不同的。

从上一轮猪周期的繁母猪去化持续到去年4月开始，生猪产能开始恢复，这对应了10个月以后的商品猪存栏情况，目前处于产量恢复阶段。由于消费表现一般，屠宰企业为了维持规模效应，屠宰量大于需求量，导致冻品被动入库，冻品库存率较高。供给端处于存栏高库存阶段，供给相对宽松。

此外，随着天气逐渐转热，多地进入高温模式，这对猪肉需求产生了抑制作用。非瘟疫情过后，由于一些渠道被其他肉类蛋白所抢占，消费者逐渐增加了对替代品的选择，这使得猪肉需求受到了挤占。此外，部分新冠疫情防控政策优化后的生产和生活活动逐渐有序恢复，工地等组织是猪肉消费的重要客户，但这部分消费仍在缓慢恢复，对猪肉消费产生了一定的影响，使得终端消费整体仍然疲弱。

综上所述，目前生猪产量正在恢复阶段，供给较为宽松，屠宰企业冻品被动入库行为增多，冻品库存率偏高，短期内供应压力较大。在需求方面，高温天气的到来、消费替代品的增加以及经济生产活动的逐步恢复导致需求疲弱。目前市场的利好因素主要有两个：一是饲料成本因素，饲料成本传导到终端需要时间，而且需要考虑整个生长周期，因此对市场影响有限。二是国家发布了收储公告，不过具体的收储计划尚未确定，因此对市场的影响也有限。综合来看，利好因素不足以支撑猪价大幅反弹，预计市场的基本面较弱将继续对猪价施加压制。在未来的行情中，需要重点关注豆粕等饲料原料价格上涨行情能否持续，以及收储计划的数量和持续时间。

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